डेरिवेटिव्स के मुख्य प्रकारों में फ्यूचर्स शामिल हैं, जो भविष्य की तारीख में संपत्तियों को खरीदने या बेचने के लिए मानकीकृत अनुबंध हैं; ऑप्शंस, जो व्यापार करने का अधिकार देते हैं लेकिन बाध्यता नहीं; स्वैप्स, जिनमें नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान शामिल है; और फॉरवर्ड्स, भविष्य के लेनदेन के लिए अनुकूलित समझौते।
अनुक्रमणिका:
- डेरिवेटिव का अर्थ क्या है? – Meaning Of Derivative In Hindi
- डेरिवेटिव्स के प्रकार – Types Of Derivatives In Hindi
- डेरिवेटिव्स कैसे काम करते हैं?
- डेरिवेटिव्स के फायदे – Advantages Of Derivatives In Hindi
- डेरिवेटिव्स के नुकसान – Disadvantages of Derivatives In Hindi
- भारत में डेरिवेटिव्स के प्रकार के बारे में संक्षिप्त सारांश
- डेरिवेटिव्स के प्रकार के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
डेरिवेटिव का अर्थ क्या है? – Meaning Of Derivative In Hindi
डेरिवेटिव एक वित्तीय अनुबंध है जिसका मूल्य स्टॉक, कमोडिटीज, मुद्राओं या ब्याज दरों जैसी अंतर्निहित संपत्ति पर निर्भर करता है। इसका उपयोग जोखिमों को कम करने, सट्टेबाजी और आर्बिट्रेज के लिए किया जाता है, जिससे निवेशकों को संपत्ति के प्रत्यक्ष स्वामित्व के बिना मूल्य परिवर्तनों से जुड़ने की अनुमति मिलती है।
डेरिवेटिव्स अंतर्निहित संपत्तियों में मूल्य परिवर्तनों से मूल्य प्राप्त करते हैं। सामान्य प्रकारों में फ्यूचर्स, ऑप्शंस, फॉरवर्ड्स और स्वैप्स शामिल हैं। वे एक्सचेंजों या ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजारों में कारोबार किए जाते हैं, जो जोखिम प्रबंधन और लीवरेज्ड ट्रेडिंग रणनीतियों में निवेशकों के लिए लचीलापन प्रदान करते हैं।
व्यवसाय और व्यापारी प्रतिकूल मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक किसान फसल की कीमतों को लॉक करने के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग कर सकता है, जिससे राजस्व अनिश्चितता कम हो जाती है। निवेशक पोर्टफोलियो विविधीकरण और हेजिंग रणनीतियों के लिए भी डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं।
डेरिवेटिव्स के प्रकार – Types Of Derivatives In Hindi
डेरिवेटिव्स के मुख्य प्रकारों में फ्यूचर्स शामिल हैं, जहां अनुबंध खरीदारों और विक्रेताओं को पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्तियों का व्यापार करने के लिए बाध्य करते हैं; ऑप्शंस, जो व्यापार करने का अधिकार देते हैं लेकिन बाध्यता नहीं; स्वैप्स, ब्याज दर या मुद्रा विनिमय के लिए उपयोग किए जाते हैं; और फॉरवर्ड्स, भविष्य के लेनदेन के लिए पक्षों के बीच अनुकूलित समझौते।
- फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स – भविष्य की तारीख में निश्चित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए मानकीकृत समझौते, एक्सचेंजों पर कारोबार किए जाते हैं। फ्यूचर्स का उपयोग कमोडिटीज, स्टॉक और इंडेक्स में मूल्य जोखिमों को कम करने और बाजार के रुझानों पर सट्टेबाजी के लिए किया जाता है।
- ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स – ये समाप्ति से पहले एक निश्चित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन बाध्यता नहीं। ऑप्शंस व्यापारियों को जोखिम प्रबंधन, आय उत्पन्न करने और सीमित नुकसान जोखिम के साथ मूल्य परिवर्तनों पर सट्टेबाजी करने में मदद करते हैं।
- फॉरवर्ड्स कॉन्ट्रैक्ट्स – दो पक्षों के बीच निजी, अनुकूलित समझौते जिनमें भविष्य में पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्ति का व्यापार किया जाता है। फ्यूचर्स के विपरीत, इनमें एक्सचेंज मानकीकरण का अभाव होता है, जिससे वे व्यवसायों के लिए उपयोगी होते हैं लेकिन काउंटरपार्टी जोखिम वहन करते हैं।
- स्वैप्स – वित्तीय अनुबंध जहां दो पक्ष ब्याज दरों, मुद्राओं या कमोडिटीज के आधार पर नकदी प्रवाह या देनदारियों का आदान-प्रदान करते हैं। स्वैप्स ब्याज दर जोखिमों, विदेशी मुद्रा एक्सपोजर के प्रबंधन और ऋण दायित्वों को अनुकूलित करने में मदद करते हैं।
- क्रेडिट डेरिवेटिव्स – विशेष अनुबंध, जैसे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप्स (CDS), का उपयोग बॉन्ड या लोन के क्रेडिट जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए किया जाता है। वे निवेशकों को डिफॉल्ट जोखिमों से बचाव करने या किसी कंपनी की वित्तीय स्थिरता पर सट्टेबाजी करने की अनुमति देते हैं।
डेरिवेटिव्स कैसे काम करते हैं?
डेरिवेटिव्स किसी संपत्ति के भविष्य के मूल्य परिवर्तनों के आधार पर पक्षों को समझौते करने की अनुमति देकर काम करते हैं। खरीदार और विक्रेता एक पूर्व निर्धारित मूल्य और तारीख पर सहमत होते हैं, जिससे अनिश्चितता कम होती है और अंतर्निहित संपत्ति के प्रत्यक्ष स्वामित्व के बिना लाभ के अवसर मिलते हैं।
उदाहरण के लिए, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, एक व्यापारी भविष्य में एक निश्चित मूल्य पर तेल खरीदने के लिए सहमत होता है। यदि तेल की कीमतें बढ़ती हैं, तो वे कम कीमत पर भुगतान करके लाभ कमाते हैं। इसके विपरीत, यदि कीमतें गिरती हैं, तो वे अनुबंध की शर्तों के आधार पर नुकसान का सामना कर सकते हैं।
डेरिवेटिव्स का उपयोग व्यापक रूप से जोखिम प्रबंधन और सट्टेबाजी के लिए किया जाता है। हेजर्स उनका उपयोग वित्तीय जोखिमों को कम करने के लिए करते हैं, जबकि सट्टेबाज बाजार में उतार-चढ़ाव से लाभ उठाते हैं। उनकी प्रभावशीलता बाजार की स्थितियों, तरलता और मूल्य भविष्यवाणियों की सटीकता पर निर्भर करती है।
डेरिवेटिव्स के फायदे – Advantages Of Derivatives In Hindi
डेरिवेटिव्स के मुख्य फायदों में जोखिम प्रबंधन, पोर्टफोलियो विविधीकरण और बढ़ी हुई तरलता शामिल है। वे मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव में मदद करते हैं, मूल्य खोज में सुधार करते हैं और वित्तीय बाजारों में लीवरेज्ड एक्सपोजर की अनुमति देते हैं, जिससे व्यापारियों और व्यवसायों को अनिश्चितताओं का प्रबंधन करते हुए पूंजी दक्षता को अनुकूलित करने में सक्षम बनाते हैं।
- जोखिम प्रबंधन – डेरिवेटिव्स व्यवसायों और निवेशकों को स्टॉक, कमोडिटीज, मुद्राओं और ब्याज दरों में मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव में मदद करते हैं, अप्रत्याशित बाजार आंदोलनों से एक्सपोजर को कम करते हैं और वित्तीय स्थिरता की रक्षा करते हैं।
- लीवरेज – व्यापारी अपेक्षाकृत छोटी पूंजी के साथ बड़ी स्थितियों को नियंत्रित कर सकते हैं, जिससे उन्हें लाभ की क्षमता को अधिकतम करने की अनुमति मिलती है। हालांकि, जबकि लीवरेज लाभ को बढ़ा सकता है, यह जोखिम भी बढ़ाता है, जिससे जोखिम प्रबंधन आवश्यक हो जाता है।
- बाजार दक्षता – डेरिवेटिव्स बेहतर मूल्य खोज में योगदान करते हैं, क्योंकि वे भविष्य की संपत्ति मूल्यों की अपेक्षाओं को शामिल करते हैं। यह समग्र बाजार दक्षता में सुधार करने में मदद करता है और व्यापारियों को सूचित निवेश निर्णय लेने में सक्षम बनाता है।
- तरलता वृद्धि – डेरिवेटिव्स बाजार अत्यधिक तरल है, जिसका अर्थ है कि निवेशक और व्यापारी कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किए बिना आसानी से स्थितियों में प्रवेश और निकास कर सकते हैं। यह सुविधा लेनदेन लागत को कम करती है और व्यापारिक अवसरों को बढ़ाती है।
- पोर्टफोलियो विविधीकरण – निवेशक कई संपत्ति वर्गों में जोखिमों को विविध बनाने के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग कर सकते हैं, इक्विटी, कमोडिटी और मुद्रा डेरिवेटिव्स के मिश्रण के माध्यम से रिटर्न को संतुलित करते हैं, जिससे अधिक स्थिर निवेश पोर्टफोलियो बनता है।
- सट्टेबाजी के अवसर – डेरिवेटिव्स व्यापारियों को अंतर्निहित संपत्ति के स्वामित्व के बिना बाजार आंदोलनों से लाभ कमाने की अनुमति देते हैं, बाजार विश्लेषण और तकनीकी संकेतकों के आधार पर मूल्य रुझानों पर अल्पकालिक सट्टेबाजी के अवसर प्रदान करते हैं।
- लागत दक्षता – कम मार्जिन आवश्यकताओं के कारण, डेरिवेटिव्स बाजारों के लिए लागत प्रभावी एक्सपोजर प्रदान करते हैं। निवेशक सीधे संपत्तियों को खरीदने या बेचने की तुलना में कम लागत पर जोखिम को कम कर सकते हैं, जिससे वे पूंजी-कुशल व्यापारिक उपकरण बन जाते हैं।
डेरिवेटिव्स के नुकसान – Disadvantages of Derivatives In Hindi
डेरिवेटिव्स के मुख्य नुकसानों में उच्च अस्थिरता, लीवरेज जोखिम और बाजार जटिलता शामिल है। ये साधन नुकसान को बढ़ा सकते हैं, काउंटरपार्टी जोखिम शामिल कर सकते हैं और गहरे वित्तीय ज्ञान की आवश्यकता होती है। अप्रत्याशित मूल्य झूले मार्जिन कॉल, तरलता मुद्दों और अनभिज्ञ व्यापारियों के लिए पर्याप्त वित्तीय नुकसान का कारण बन सकते हैं।
- उच्च अस्थिरता – डेरिवेटिव की कीमतें बाजार की स्थितियों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होती हैं, जिसके परिणामस्वरूप तेजी से मूल्य झूले होते हैं जो कम अवधि में महत्वपूर्ण वित्तीय लाभ या हानि का कारण बन सकते हैं, जिसके लिए सावधानीपूर्वक जोखिम प्रबंधन की आवश्यकता होती है।
- लीवरेज जोखिम – जबकि लीवरेज लाभ की क्षमता बढ़ाता है, यह नुकसान को भी बढ़ाता है, कभी-कभी व्यापारी के प्रारंभिक निवेश से भी अधिक। इसके परिणामस्वरूप मार्जिन कॉल हो सकते हैं, जिससे निवेशकों को अतिरिक्त धन जमा करने या नुकसान पर व्यापार से बाहर निकलने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
- काउंटरपार्टी जोखिम – ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव्स में एक्सचेंज विनियमन का अभाव होता है, जिससे व्यापारियों को काउंटरपार्टी डिफॉल्ट जोखिम के संपर्क में लाया जाता है जहां एक पक्ष अनुबंध संबंधी दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है, जिससे संभावित वित्तीय नुकसान होता है।
- जटिलता – डेरिवेटिव्स को प्रभावी ढंग से व्यापार करने के लिए गहरे वित्तीय ज्ञान और विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। कई खुदरा व्यापारी मूल्य निर्धारण तंत्र, रणनीतियों और जोखिम जोखिम को समझने में विफल रहते हैं, जिससे खराब निवेश निर्णय होते हैं।
- नियामक चुनौतियां – वित्तीय विनियमों में परिवर्तन डेरिवेटिव व्यापार की स्थितियों को प्रभावित करते हैं, जिससे मूल्य निर्धारण, कराधान और उपलब्धता प्रभावित होती है। सरकारें लीवरेज, मार्जिन आवश्यकताओं या व्यापारिक नियमों पर प्रतिबंध लगा सकती हैं, जो डेरिवेटिव बाजारों को प्रभावित करती हैं।
- OTC बाजारों में तरलता जोखिम – एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के विपरीत, OTC डेरिवेटिव्स में तरलता की कमी हो सकती है, जिससे व्यापारियों के लिए कम बाजार गतिविधि की अवधि के दौरान पर्याप्त मूल्य प्रभावों के बिना स्थितियों से बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है।
भारत में डेरिवेटिव्स के प्रकार के बारे में संक्षिप्त सारांश
- डेरिवेटिव्स के मुख्य प्रकारों में मानकीकृत संपत्ति व्यापार के लिए फ्यूचर्स, व्यापार करने का अधिकार देने वाले लेकिन बाध्यता नहीं देने वाले ऑप्शंस, नकदी प्रवाह विनिमय के लिए स्वैप्स और अनुकूलित भविष्य के अनुबंध के रूप में फॉरवर्ड्स शामिल हैं, जो सभी जोखिम प्रबंधन और सट्टेबाजी में सहायता करते हैं।
- डेरिवेटिव एक वित्तीय अनुबंध है जो स्टॉक या कमोडिटीज जैसी अंतर्निहित संपत्ति से मूल्य प्राप्त करता है। हेजिंग, सट्टेबाजी और आर्बिट्रेज के लिए उपयोग किए जाने वाले डेरिवेटिव्स, संपत्ति के स्वामित्व के बिना मूल्य परिवर्तनों के संपर्क में आने में सक्षम बनाते हैं, व्यवसायों और निवेशकों को वित्तीय जोखिमों के प्रबंधन में सहायता करते हैं।
- डेरिवेटिव्स भविष्य के मूल्य परिवर्तनों के आधार पर समझौतों की अनुमति देकर कार्य करते हैं। व्यापारी जोखिमों को कम करने या मूल्य परिवर्तनों पर सट्टेबाजी करने के लिए फ्यूचर्स, ऑप्शंस और स्वैप्स का उपयोग करते हैं, अंतर्निहित संपत्ति के प्रत्यक्ष स्वामित्व के बिना लाभ के अवसरों को सक्षम करते हुए वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करते हैं।
- डेरिवेटिव्स के मुख्य फायदे जोखिम प्रबंधन, पोर्टफोलियो विविधीकरण और तरलता वृद्धि हैं। वे मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव करते हैं, मूल्य खोज की सुविधा प्रदान करते हैं और लीवरेज्ड एक्सपोजर प्रदान करते हैं, अस्थिर वित्तीय बाजारों में व्यापारियों और व्यवसायों को कुशलतापूर्वक पूंजी का प्रबंधन करने में मदद करते हैं।
- डेरिवेटिव्स के मुख्य नुकसानों में उच्च अस्थिरता, लीवरेज जोखिम और जटिलता शामिल है। अप्रत्याशित मूल्य झूले, काउंटरपार्टी जोखिम और तरलता संबंधी चिंताएं महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान का कारण बन सकती हैं, जिससे गहरे वित्तीय विशेषज्ञता के बिना अनभिज्ञ व्यापारियों के लिए डेरिवेटिव्स चुनौतीपूर्ण हो जाते हैं।
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डेरिवेटिव्स के प्रकार के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
डेरिवेटिव्स के मुख्य प्रकार फ्यूचर्स, ऑप्शंस, स्वैप्स और फॉरवर्ड्स हैं। ये अनुबंध स्टॉक्स, कमोडिटीज, मुद्राओं और ब्याज दरों जैसी अंतर्निहित संपत्तियों से मूल्य प्राप्त करते हैं। वे वैश्विक वित्तीय बाजारों में जोखिमों को कम करने, सट्टेबाजी और पोर्टफोलियो विविधीकरण में मदद करते हैं।
सामान्य डेरिवेटिव उदाहरणों में स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, कमोडिटी फ्यूचर्स, मुद्रा ऑप्शंस और ब्याज दर स्वैप्स शामिल हैं। उदाहरण के लिए, निफ्टी 50 फ्यूचर्स व्यापारियों को इंडेक्स आंदोलन पर सट्टेबाजी करने की अनुमति देते हैं, जबकि तेल फ्यूचर्स कच्चे तेल उत्पादकों और खरीदारों के लिए मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव करते हैं।
सामान्य डेरिवेटिव फॉर्मूला है:
d/dx [f(x)] = f'(x), जो एक फंक्शन के परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। वित्त में, ब्लैक-शोल्स का उपयोग ऑप्शन प्राइसिंग के लिए किया जाता है, जबकि अन्य मॉडल फ्यूचर्स और स्वैप्स पर लागू होते हैं।
वित्त में डेरिवेटिव्स की गणना ऑप्शंस के लिए ब्लैक-शोल्स, फ्यूचर्स के लिए कॉस्ट-ऑफ-कैरी और स्वैप्स के लिए ब्याज दर मॉडल जैसे मॉडल का उपयोग करके की जाती है। गणित में, इसमें डिफरेंशिएशन शामिल है, जो मूल्य या मान में तात्कालिक परिवर्तन दर को मापता है।
डेरिवेटिव्स का मुख्य फायदा जोखिम प्रबंधन है। वे निवेशकों और व्यवसायों को स्टॉक्स, कमोडिटीज और मुद्राओं में मूल्य उतार-चढ़ाव से बचाव करने की अनुमति देते हैं। वे व्यापारियों और वित्तीय संस्थानों के लिए लीवरेज, तरलता और कुशल पोर्टफोलियो विविधीकरण भी प्रदान करते हैं।
हेजर्स, स्पेकुलेटर्स और आर्बिट्रेजर्स सक्रिय रूप से डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं। हेजर्स जोखिम एक्सपोजर का प्रबंधन करते हैं (जैसे, किसान अनाज की कीमतों को लॉक करने के लिए फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं), स्पेकुलेटर्स लाभ के लिए व्यापार करते हैं और आर्बिट्रेजर्स जोखिम मुक्त लाभ के लिए बाजारों में मूल्य अंतर का फायदा उठाते हैं।
डेरिवेटिव्स बिना किसी बड़े मूल्य व्यवधान के त्वरित संपत्ति लेनदेन की अनुमति देकर बाजार तरलता को बढ़ाते हैं। वे कुशल मूल्य खोज प्रदान करते हैं, जिससे व्यापारियों को आसानी से स्थितियों का प्रबंधन करने में मदद मिलती है। हालांकि, अत्यधिक सट्टेबाजी बाजार अस्थिरता और उच्च अस्थिरता का कारण भी बन सकती है।
नहीं, डेरिवेटिव्स मुख्य रूप से सट्टेबाजी और हेजिंग के लिए उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक साधन हैं। स्टॉक्स और बॉन्ड्स के विपरीत, वे समाप्त हो जाते हैं और लगातार निगरानी की आवश्यकता होती है। दीर्घकालिक निवेशक कवर्ड कॉल के लिए ऑप्शंस का उपयोग कर सकते हैं लेकिन आमतौर पर धन सृजन के लिए बुनियादी निवेश पसंद करते हैं।
डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में मुख्य जोखिमों में उच्च लीवरेज, बाजार अस्थिरता, काउंटरपार्टी जोखिम और तरलता संबंधी चिंताएं शामिल हैं। खराब जोखिम प्रबंधन पर्याप्त वित्तीय नुकसान का कारण बन सकता है। नियामक जोखिम और गलत मूल्य निर्धारण भी डेरिवेटिव्स बाजारों में व्यापारिक परिणामों को प्रभावित करते हैं।
भारत में डेरिवेटिव व्यापार NSE और BSE पर फ्यूचर्स, ऑप्शंस और मुद्रा डेरिवेटिव्स के माध्यम से होता है। व्यापारियों को एक डीमैट और ट्रेडिंग अकाउंट की आवश्यकता होती है, अनुबंध चुनना, तकनीकी संकेतकों का विश्लेषण करना और ब्रोकरों या ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से ऑर्डर देना होता है।
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