नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर एक प्रकार के शेयर हैं जहां अवैतनिक लाभांश को भविष्य के वर्षों में आगे नहीं बढ़ाया जाता है। यदि कंपनी किसी विशेष वर्ष में लाभांश घोषित नहीं करती है, तो शेयरधारकों को बाद के वर्षों में लाभांश प्राप्त नहीं होता है, भले ही कंपनी को बाद में लाभ हो।
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नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर क्या हैं? – What are Non-Cumulative Preference Shares In Hindi
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर वे शेयर होते हैं जो निश्चित डिविडेंड प्रदान करते हैं, लेकिन यदि कंपनी किसी विशेष वर्ष में डिविडेंड की घोषणा नहीं करती है, तो वह डिविडेंड आगे नहीं ले जाया जा सकता। शेयरधारक छूटे हुए डिविडेंड का हक खो देते हैं, जबकि क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों में बिना चुकाए गए डिविडेंड को भविष्य में भुगतान के लिए जमा किया जाता है।
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर आमतौर पर उन कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जो अपनी वित्तीय स्थिति का प्रबंधन करने में लचीलापन चाहती हैं। इस प्रकार के शेयर कंपनियों को कमजोर वित्तीय वर्षों में डिविडेंड भुगतान छोड़ने की अनुमति देते हैं बिना बाद में शेयरधारकों को मुआवजा देने के दायित्व के। परिणामस्वरूप, जब डिविडेंड की घोषणा की जाती है तो निवेशकों को पूर्वानुमानित आय मिलती है, लेकिन वे गैर-लाभकारी वर्षों में डिविडेंड खोने का जोखिम उठाते हैं।
नॉन-क्युमुलेटिव शेयर उदाहरण – Non Cumulative Preference Shares Example In Hindi
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों का एक उदाहरण तब है जब कोई कंपनी 1,000 शेयर ₹100 प्रति शेयर की दर से जारी करती है और 7% का निश्चित डिविडेंड देती है। यदि कंपनी एक वर्ष में डिविडेंड का भुगतान नहीं करती है, तो शेयरधारक छूटे हुए ₹7,000 के डिविडेंड का दावा बाद में नहीं कर सकते।
उदाहरण के लिए, यदि कंपनी पहले तीन वर्षों में डिविडेंड की घोषणा करती है, तो शेयरधारक को प्रति वर्ष ₹7,000 मिलेंगे। हालांकि, चौथे वर्ष में, यदि कंपनी वित्तीय प्रतिबंधों के कारण डिविडेंड की घोषणा नहीं करती है, तो उस वर्ष के लिए ₹7,000 छूट जाएगा और भविष्य में पुनः प्राप्त नहीं किया जा सकेगा, भले ही कंपनी फिर से लाभकारी बन जाए। शेयरधारक को केवल उन्हीं वर्षों के लिए डिविडेंड मिलेगा जब उनकी घोषणा की जाती है।
क्युमुलेटिव और नॉन-क्युमुलेटिव शेयरों के बीच अंतर
संचयी और नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के बीच एक मुख्य अंतर यह है कि क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर बिना चुकाए गए डिविडेंड को भविष्य के भुगतान के लिए जमा करते हैं, जबकि नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों में यदि कंपनी किसी विशेष वर्ष में डिविडेंड का भुगतान छोड़ देती है, तो शेयरधारक बिना चुकाए गए डिविडेंड का दावा नहीं कर सकते।
| पैरामीटर | क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर | नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर |
| डिविडेंड संचय | बिना चुकाए गए डिविडेंड भविष्य के भुगतान के लिए जमा होते हैं | बिना चुकाए गए डिविडेंड समाप्त हो जाते हैं और उनका दावा नहीं किया जा सकता |
| शेयरधारकों के लिए जोखिम | कम जोखिम, क्योंकि छूटे हुए डिविडेंड जमा होते हैं | उच्च जोखिम, क्योंकि छूटे हुए डिविडेंड पुनः प्राप्त नहीं किए जा सकते |
| डिविडेंड भुगतान | लाभकारी वर्षों में छूटे हुए डिविडेंड की गारंटीड भुगतान | केवल उस वर्ष के लिए डिविडेंड का भुगतान होता है जब उनकी घोषणा की जाती है |
| कंपनी की लचीलापन | कम लचीलापन, क्योंकि छूटे हुए डिविडेंड का भुगतान करना होता है | अधिक लचीलापन, क्योंकि छूटे हुए डिविडेंड आगे नहीं ले जाया जाता |
| निवेश की आकर्षकता | निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक क्योंकि गारंटीड रिटर्न होता है | कम आकर्षक क्योंकि डिविडेंड खोने का जोखिम होता है |
एक गैर संचयी पसंदीदा स्टॉक कैसे काम करता है?
गैर-संचयी प्रेफरेंस स्टॉक शेयरधारकों को निश्चित डिविडेंड प्रदान करता है, लेकिन यदि कंपनी किसी दिए गए वर्ष में डिविडेंड की घोषणा नहीं करती है, तो वह डिविडेंड समाप्त हो जाता है। निवेशकों को भविष्य के वर्षों में बिना चुकाए गए डिविडेंड का दावा करने का अधिकार नहीं होता है।
गैर-संचयी प्रेफरेंस स्टॉक कैसे काम करता है:
- जारी करना और डिविडेंड दर:
जब कोई कंपनी गैर-संचयी प्रेफरेंस स्टॉक जारी करती है, तो वह स्टॉक के फेस वैल्यू के प्रतिशत के रूप में एक निश्चित डिविडेंड दर निर्धारित करती है। शेयरधारकों को केवल उसी वर्ष में डिविडेंड प्राप्त होता है जब उसकी घोषणा की जाती है।
- डिविडेंड की घोषणा:
हर वर्ष, कंपनी अपने वित्तीय प्रदर्शन के आधार पर यह तय करती है कि डिविडेंड की घोषणा की जाए या नहीं। यदि कंपनी लाभकारी है, तो डिविडेंड की घोषणा की संभावना रहती है, जिससे शेयरधारकों को नियमित भुगतान मिलता है।
- छूटे हुए डिविडेंड भुगतान:
यदि कंपनी को वित्तीय कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है और किसी विशेष वर्ष में डिविडेंड छोड़ देती है, तो छूटा हुआ डिविडेंड जमा नहीं होता। शेयरधारक उस वर्ष के डिविडेंड का अधिकार खो देते हैं, जबकि क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों में छूटे हुए डिविडेंड को बाद के वर्षों में भुगतान किया जाता है।
- भविष्य के डिविडेंड भुगतान:
अगले वर्षों में, यदि कंपनी फिर से डिविडेंड की घोषणा करती है, तो शेयरधारकों को केवल उस वर्ष के भुगतान मिलते हैं। पिछले छूटे हुए डिविडेंड की भरपाई नहीं की जाती, जिससे नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों की तुलना में निवेशकों के लिए जोखिम भरे होते हैं।
- निवेशक विचार:
गैर-संचयी प्रेफरेंस स्टॉक्स में निवेश करने वाले निवेशकों को यह जोखिम स्वीकार करना होता है कि उन्हें गैर-लाभकारी वर्षों में डिविडेंड नहीं मिल सकता। वे लाभकारी वर्षों में नियमित भुगतान का लाभ उठाते हैं, लेकिन कठिन समय में डिविडेंड खोने का जोखिम उठाते हैं।
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के लाभ – Advantages Of Non-Cumulative Preference Shares In Hindi
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों का एक मुख्य लाभ यह है कि वे कंपनियों को अधिक वित्तीय लचीलापन प्रदान करते हैं। कंपनियों को भविष्य के वर्षों में छूटे हुए डिविडेंड का भुगतान करने की बाध्यता नहीं होती, जिससे वे वित्तीय कठिनाई के समय में नकदी प्रवाह को संरक्षित कर सकती हैं। नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के अन्य मुख्य लाभ:
- निश्चित डिविडेंड भुगतान: नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर घोषित होने पर निश्चित डिविडेंड भुगतान प्रदान करते हैं, जिससे लाभकारी वर्षों में शेयरधारकों को पूर्वानुमानित रिटर्न मिलता है। यह निश्चित दर निवेशकों को तब स्थिरता प्रदान करती है जब डिविडेंड नियमित रूप से घोषित किया जाता है।
- कंपनियों के लिए कम वित्तीय बाध्यता: चूंकि कंपनियों को बिना चुकाए गए डिविडेंड को जमा करने की आवश्यकता नहीं होती, नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर वित्तीय भार को कम करते हैं। यह विशेष रूप से कम लाभप्रदता के वर्षों में सहायक होता है, जिससे कंपनियां अपने नकदी प्रवाह का प्रभावी ढंग से प्रबंधन कर सकती हैं।
- जोखिम सहिष्णु निवेशकों के लिए आकर्षक: ये शेयर उन निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं जो अधिक जोखिम को स्वीकार करने के लिए तैयार होते हैं, बदले में कंपनी के लाभकारी होने पर नियमित डिविडेंड प्राप्त करते हैं। कमजोर वर्षों में डिविडेंड खोने की संभावना अच्छे वर्षों में संभावित रिटर्न से संतुलित होती है।
- घटा हुआ डिविडेंड दायित्व: नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर जारी करने वाली कंपनियों के पास भविष्य के बिना चुकाए डिविडेंड का दायित्व नहीं होता। इससे उनकी दीर्घकालिक डिविडेंड बाध्यताओं का प्रबंधन आसान हो जाता है और अधिक प्रभावी वित्तीय योजना की अनुमति मिलती है।
- पूंजी आवंटन पर अधिक नियंत्रण: नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर कंपनियों को पूंजी आवंटन पर अधिक नियंत्रण प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें निश्चित डिविडेंड बाध्यताओं में बंधने से बचने की सुविधा मिलती है। यह लचीलापन उन कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण है जो अस्थिर आर्थिक परिस्थितियों के दौरान संचालन स्थिरता को प्राथमिकता देती हैं।
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के नुकसान – Disadvantages Of Non-Cumulative Preference Shares In Hindi
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों का एक मुख्य नुकसान यह है कि शेयरधारक भविष्य के वर्षों में छूटे हुए डिविडेंड का दावा नहीं कर सकते। यह निवेशकों को उच्च जोखिम में डालता है, खासकर वित्तीय कठिनाई के समय जब कंपनियां डिविडेंड भुगतान पूरी तरह से छोड़ सकती हैं। नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के अन्य प्रमुख नुकसान:
- निवेशकों के लिए उच्च जोखिम: चूंकि बिना चुकाए गए डिविडेंड आगे नहीं ले जाया जाता, निवेशक लाभहीन वर्षों में डिविडेंड आय खोने के जोखिम का सामना करते हैं। यह गारंटी की कमी इन शेयरों को स्थिर रिटर्न चाहने वाले जोखिम-परहेज निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाती है।
- कम निवेश सुरक्षा: नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर संचयी शेयरों की तुलना में कम सुरक्षा प्रदान करते हैं, क्योंकि निवेशक पूरी तरह से कंपनी की हर वर्ष डिविडेंड घोषित करने की क्षमता पर निर्भर रहते हैं। यदि डिविडेंड की घोषणा नहीं की जाती, तो निवेशकों को कोई मुआवजा नहीं मिलता।
- रूढ़िवादी निवेशकों के लिए कम आकर्षक: उन रूढ़िवादी निवेशकों के लिए जो गारंटीड रिटर्न को प्राथमिकता देते हैं, नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर एक पसंदीदा विकल्प नहीं हो सकते। डिविडेंड भुगतान की अनिश्चितता उनकी आकर्षकता को कम कर देती है, जबकि क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर अधिक विश्वसनीय आय प्रदान करते हैं।
नॉन-क्युमुलेटिव शेयरों के बारे में त्वरित सारांश
- नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर शेयरधारकों को पिछले वर्षों के बिना चुकाए गए डिविडेंड का दावा करने की अनुमति नहीं देते। यदि कोई कंपनी डिविडेंड भुगतान छोड़ती है, तो शेयरधारक उन भुगतानों को खो देते हैं, भले ही कंपनी बाद के वर्षों में लाभ में हो।
- ये शेयर निश्चित डिविडेंड प्रदान करते हैं लेकिन छूटे हुए भुगतान जमा नहीं होते। निवेशक लाभहीन वर्षों में डिविडेंड खो देते हैं, जबकि संचयी शेयर छूटे हुए डिविडेंड के अंततः भुगतान की गारंटी देते हैं।
- उदाहरण के लिए, ₹100 प्रति शेयर के साथ 1,000 शेयरों के धारक निवेशक को 7% डिविडेंड का ₹7,000 forfeited हो जाता है यदि कंपनी किसी वर्ष में भुगतान छोड़ देती है।
- संचयी और नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों के बीच मुख्य अंतर यह है कि संचयी शेयर बिना चुकाए गए डिविडेंड को आगे ले जाते हैं, जबकि गैर-संचयी शेयर ऐसा नहीं करते।
- गैर-संचयी प्रेफरेंस स्टॉक निश्चित डिविडेंड प्रदान करता है, लेकिन शेयरधारक छूटे हुए डिविडेंड का दावा नहीं कर सकते। इससे जोखिम बढ़ता है, क्योंकि बिना चुकाए गए डिविडेंड पुनः प्राप्त नहीं किए जा सकते।
- गैर-संचयी शेयरों का एक लाभ यह है कि वे कंपनियों को वित्तीय लचीलापन प्रदान करते हैं, जिससे वे कठिन समय के दौरान डिविडेंड छोड़ सकते हैं बिना बाद में भुगतान की बाध्यता के।
- निवेशकों के लिए गैर-संचयी शेयरों का मुख्य नुकसान लाभहीन वर्षों में डिविडेंड खोने का जोखिम है, जिससे गैर-संचयी शेयर संचयी शेयरों की तुलना में कम सुरक्षित होते हैं।
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नॉन-क्युमुलेटिव शेयर के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर निश्चित डिविडेंड प्रदान करते हैं, लेकिन यदि कोई कंपनी किसी दिए गए वर्ष में डिविडेंड की घोषणा नहीं करती है, तो शेयरधारक भविष्य के वर्षों में छूटे हुए डिविडेंड का दावा नहीं कर सकते, भले ही कंपनी बाद में लाभ अर्जित करे।
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर कंपनी द्वारा घोषित किए जाने पर निश्चित डिविडेंड का भुगतान करते हैं। हालांकि, यदि किसी वर्ष में डिविडेंड छोड़ दिया जाता है, तो शेयरधारक उन डिविडेंड का अधिकार खो देते हैं और उन्हें भविष्य के वर्षों में पुनः प्राप्त नहीं कर सकते।
नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयरों का मुख्य लाभ यह है कि वे कंपनियों को वित्तीय लचीलापन प्रदान करते हैं। कंपनियां कठिन वर्षों में डिविडेंड भुगतान छोड़ सकती हैं बिना भविष्य में शेयरधारकों को मुआवजा देने की बाध्यता के, जिससे नकदी प्रवाह सुरक्षित रखने में मदद मिलती है।
प्रेफरेंस शेयरों के चार प्रकार हैं: क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर, नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर, परिवर्तनीय प्रेफरेंस शेयर, और विमोच्य प्रेफरेंस शेयर, जो प्रत्येक निवेशकों के लिए विभिन्न डिविडेंड नीतियों और अधिकारों की पेशकश करते हैं।
अनंतकालिक नॉन-क्युमुलेटिव प्रेफरेंस शेयर किसी भी कंपनी द्वारा जारी किए जा सकते हैं, आमतौर पर बैंक या वित्तीय संस्थान, पूंजी जुटाने के लिए बिना किसी विमोचन तिथि के। ये शेयर निश्चित डिविडेंड प्रदान करते हैं लेकिन बिना चुकाए गए डिविडेंड को आगे नहीं ले जाते।
