வழங்க முடியாத முன்னோக்கி (NDF) என்பது அந்நிய செலாவணி சந்தையில் பயன்படுத்தப்படும் நிதி வழித்தோன்றலாகும். இது நாணய மாற்று விகிதங்களில் சாத்தியமான மாற்றங்களை ஊகிக்க அல்லது தடுக்க அனுமதிக்கிறது, குறிப்பாக நாணயங்கள் சுதந்திரமாக மாற்ற முடியாத வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில்.
உள்ளடக்கம்:
- NDF என்றால் என்ன?
- வழங்க முடியாத முன்னோக்கி எடுத்துக்காட்டு
- இந்தியாவில் NDFகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
- NDF மற்றும் Forward இடையே உள்ள வேறுபாடு
- NDF என்றால் என்ன? – விரைவான சுருக்கம்
- வழங்க முடியாத முன்னோக்கி – அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
NDF என்றால் என்ன?
ஒரு NDF என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நாணய ஜோடியின் கணிக்கப்படும் எதிர்கால மாற்று விகிதங்களின் அடிப்படையில் இரு தரப்பினரிடையே பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்ளும் ஒப்பந்தமாகும். முதிர்ச்சியின் போது அடிப்படை நாணயங்களின் உடல் விநியோகம் ஏற்படாததால் இது வழக்கமான முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களிலிருந்து வேறுபடுகிறது.
நாணயம் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்ய முடியாத அல்லது சில கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்ளும் சந்தைகளில் NDFகள் முதன்மையாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் நாணயப் பரிமாற்றத்தில் கடுமையான விதிகளைக் கொண்ட நாட்டில் இயங்கினால், அது நாணய மதிப்புகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் பணத்தை இழப்பதில் இருந்து தன்னைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள NDFஐப் பயன்படுத்தலாம். ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு தரப்பினருடன் ஒரு நாணயத்திற்கான எதிர்கால மாற்று விகிதத்தை இன்று ஒப்புக்கொள்கிறது என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள். அவர்களின் ஒப்பந்தம் முடிவடைந்ததும், இந்த ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட விகிதத்திற்கும் அந்த நேரத்தில் நாணயத்தின் உண்மையான விகிதத்திற்கும் உள்ள வேறுபாட்டின் அடிப்படையில் அவர்கள் வெறுமனே பணம் செலுத்துவார்கள் அல்லது பெறுவார்கள். இந்த அணுகுமுறை நாணய மாற்று விதிகளைக் கையாள்வதை எளிதாக்குகிறது.
வழங்க முடியாத முன்னோக்கி எடுத்துக்காட்டு
ஒரு NDF க்கு ஒரு உதாரணம் ஒரு அமெரிக்க நிறுவனம் இந்திய ரூபாயை விற்க ஒப்பந்தம் செய்து, முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விகிதத்தில் ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு அமெரிக்க டாலர்களை வாங்குவது. டாலருக்கு நிகரான ரூபாய் மதிப்பு குறையும் என்று எதிர்பார்த்து நிறுவனம் இதைச் செய்யலாம்.
உதாரணமாக, ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட விகிதம் ₹70 முதல் $1 வரை மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் முதிர்வுக் காலத்தின் விகிதம் ₹75 முதல் $1 வரை இருந்தால், இந்த விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாட்டின் அடிப்படையில், டாலர்களில் செலுத்தப்படும் கட்டணத்தை நிறுவனம் பெறும். இந்த பரிவர்த்தனை நிறுவனம் உண்மையான நாணயத்தை கையாளாமல் ரூபாய் வெளிப்பாட்டிற்கு எதிராக பாதுகாக்க அனுமதிக்கிறது. மாறாக, ரூபாய் மதிப்பு உயர்ந்தால், அத்தகைய ஒப்பந்தங்களில் உள்ளார்ந்த ஆபத்தை நிரூபிக்கும் வகையில், நிறுவனம் வித்தியாசத்தை செலுத்த வேண்டும்.
இந்தியாவில் NDFகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
இந்தியாவில், இந்திய ரூபாய் (INR) போன்ற கட்டுப்பாடுகள் உள்ள அல்லது முழுமையாக மாற்ற முடியாத நாணயங்களுக்கு முதன்மையாக டெலிவரி செய்ய முடியாத ஃபார்வர்டுகள் (NDFs) பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
இங்கே படிப்படியான செயல்முறை:
- ஒப்பந்த ஒப்பந்தம்: மாற்றத்தக்க நாணயத்திற்கு (அமெரிக்க டாலர் போன்றவை) மாற்ற முடியாத நாணயத்தின் (INR போன்ற) குறிப்பிட்ட தொகைக்கான மாற்று விகிதத்தை எதிர்காலத் தேதியில் செலுத்துவதற்காக கட்சிகள் NDF ஒப்பந்தத்தில் ஈடுபடுகின்றன.
- நாணயத்தின் உடல் பரிமாற்றம் இல்லை: நிலையான அந்நிய செலாவணி பரிவர்த்தனைகளைப் போலன்றி, தீர்வு தேதியில் அடிப்படை நாணயத்தின் உண்மையான பரிமாற்றம் இல்லை.
- குறிப்பு விகித நிர்ணயம்: தீர்வுத் தேதியில், ஒரு குறிப்பு விகிதம் (பொதுவாக USDக்கு எதிரான INR இன் தற்போதைய சந்தை விகிதம்) பரஸ்பரம் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட வெளிப்புற மூலத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
- பண தீர்வு: ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட NDF விகிதத்திற்கும் குறிப்பு விகிதத்திற்கும் இடையே உள்ள வேறுபாடு கணக்கிடப்படுகிறது. USDக்கு எதிராக INR மதிப்பிழந்தால், NDF விற்பவர் (INR ஐ விற்று USD வாங்க ஒப்புக்கொண்டவர்) வாங்குபவருக்கு பணம் செலுத்துகிறார். மாறாக, INR உயர்ந்தால், வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு பணம் செலுத்துகிறார்.
- மாற்றத்தக்க நாணயத்தில் செட்டில்மென்ட்: பணம் முழுவதுமாக மாற்றத்தக்க நாணயத்தில் செய்யப்படுகிறது, பொதுவாக USD, INR மதிப்பு வேறுபாட்டிற்கு சமமானதாகும்.
- ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஊகங்களுக்குப் பயன்படுத்தவும்: வணிகங்கள் INR சம்பந்தப்பட்ட சர்வதேச பரிவர்த்தனைகளில் நாணய அபாயத்திற்கு எதிராக NDFகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் நாணயத்தை நேரடியாக வெளிப்படுத்தாமல் INR இன் எதிர்கால மதிப்பை ஊகிக்க அவற்றைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
NDF மற்றும் Forward இடையே உள்ள வேறுபாடு
நான்-டெலிவரிபிள் ஃபார்வர்ட்ஸ் (NDFs) மற்றும் பாரம்பரிய முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையே உள்ள முதன்மை வேறுபாடு என்னவென்றால், NDFகள் உண்மையான நாணயத்தை மாற்றாமல் ஒரு பெரிய நாணயத்தில் குடியேறுகின்றன, அதேசமயம் பாரம்பரிய முன்னோக்குகள் சம்பந்தப்பட்ட நாணயங்களின் உண்மையான பரிமாற்றத்தை உள்ளடக்கியது.
| அளவுகோல்கள் | NDF | முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் |
| உடல் பிரசவம் | நாணயத்தின் உடல் விநியோகம் இல்லை; பணமாக தீர்த்தார். | அடிப்படை நாணயத்தின் உடல் விநியோகத்தை உள்ளடக்கியது. |
| நாணய வகை | கட்டுப்பாடுகள் அல்லது வரையறுக்கப்பட்ட மாற்றியமைத்தல் கொண்ட நாணயங்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. | பொதுவாக பெரிய, சுதந்திரமாக மாற்றக்கூடிய நாணயங்களுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. |
| தீர்வு | ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள விகிதங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டின் அடிப்படையில் USD போன்ற முக்கிய நாணயத்தில் செட்டில் செய்யப்பட்டது. | ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட நாணயங்களில் உண்மையான தொகைகளை மாற்றுவதன் மூலம் தீர்வு. |
| சந்தை அணுகல் | பெரும்பாலும் மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளுடன் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. | முழுமையாக மாற்றக்கூடிய நாணயங்களுடன் வளர்ந்த சந்தைகளில் பொதுவானது. |
| இடர் மேலாண்மை | கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகளில் நாணய அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்கப் பயன்படுகிறது. | சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நாணயச் சந்தைகளில் ஹெட்ஜ் செய்ய அல்லது ஊகிக்கப் பயன்படுகிறது. |
| நீர்மை நிறை | அடிப்படை நாணயங்களின் தன்மை காரணமாக குறைந்த பணப்புழக்கம் இருக்கலாம். | முக்கிய நாணயங்களின் ஈடுபாட்டின் காரணமாக பொதுவாக அதிக பணப்புழக்கம். |
| ஒழுங்குமுறை சூழல் | நாணயங்களின் தன்மை காரணமாக பெரும்பாலும் பல்வேறு கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டது. | பொதுவாக நிலையான அந்நிய செலாவணி சந்தை விதிமுறைகளின் கீழ். |
NDF என்றால் என்ன? – விரைவான சுருக்கம்
- NDFகள் என்பது அந்நிய செலாவணி சந்தை வழித்தோன்றல்கள், குறிப்பாக மாற்ற முடியாத நாணயங்களைக் கொண்ட சந்தைகளில், நாணய மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஊகங்கள் அல்லது பாதுகாப்புக்காகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
- NDF என்பது ஒரு நாணய ஜோடியின் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால மாற்று விகிதங்களின் அடிப்படையில் பணப் பாய்ச்சலைப் பரிமாறிக்கொள்வதற்கான ஒப்பந்த ஒப்பந்தமாகும், முதிர்ச்சியில் உண்மையான நாணய விநியோகம் இல்லை, தடைசெய்யப்பட்ட நாணயங்களைக் கொண்ட சந்தைகளுக்கு ஏற்றது.
- NDF க்கு ஒரு உதாரணம், ஒரு அமெரிக்க நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் அமெரிக்க டாலருக்கு இந்திய ரூபாயை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விகிதத்தில் மாற்றுவதற்கான ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறது, இது டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் மதிப்பு குறைந்தால் பயனடைகிறது.
- NDFகள் மற்றும் முன்னோக்கிகளுக்கு இடையேயான முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், NDFகள் உண்மையான நாணய பரிமாற்றம் இல்லாமல் ஒரு பெரிய நாணயத்தில் தீர்வு காணப்படுகின்றன, அதேசமயம் பாரம்பரிய முன்னோக்குகள் அடிப்படை நாணயங்களின் பரிமாற்றத்தை உள்ளடக்கியது.
- Alice Blue உடன் உங்கள் முதலீட்டு பயணத்தை இலவசமாக தொடங்குங்கள்.
வழங்க முடியாத முன்னோக்கி – அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
வழங்க முடியாத முன்னோக்கி (NDF) என்பது அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் பயன்படுத்தப்படும் நிதி வழித்தோன்றலாகும். உடல் நாணயங்களை மாற்றுவதற்குப் பதிலாக பணத்தைப் பயன்படுத்தி, ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட நாணய மாற்று விகிதத்திற்கும் உண்மையான விகிதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை எதிர்கால தேதியில் செலுத்துவதற்கான ஒப்பந்தம் இது.
முன்னோக்கி மற்றும் NDF க்கு இடையேயான முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், நிலையான முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில், தீர்வு தேதியில் அடிப்படை நாணயங்களின் உண்மையான விநியோகம் உள்ளது. இதற்கு நேர்மாறாக, ஒரு NDF ஆனது, எந்த விதமான நாணய பரிமாற்றமும் இல்லாமல், ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விகிதங்களுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாட்டின் பண தீர்வை உள்ளடக்கியது.
NDF சந்தையானது, கட்சிகள் தங்கள் மாற்றத்தை கட்டுப்படுத்தும் நாணயங்களின் இயக்கத்தை தடுக்க அல்லது ஊகிக்க அனுமதிப்பதன் மூலம் செயல்படுகிறது. ஒப்பந்தத்தின் லாபம் அல்லது நஷ்டம், NDF ஒப்பந்தத்தில் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட மாற்று விகிதத்திற்கும் தீர்வு நேரத்தில் நிலவும் சந்தை விகிதத்திற்கும் உள்ள வேறுபாட்டின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
அவுட்ரைட் ஃபார்வர்டுக்கும் டெலிவரி செய்ய முடியாத ஃபார்வேர்டுக்கும் உள்ள முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், அவுட்ரைட் ஃபார்வர்ட் ஒப்பந்தம் என்பது எதிர்கால தேதியில் கரன்சியின் உண்மையான டெலிவரியை உள்ளடக்கியது. ரொக்கம், நாணயங்களின் உடல் பரிமாற்றம் இல்லாமல்.
NDFகள் பெருநிறுவனங்கள், நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பெருநிறுவனங்கள் நாணயக் கட்டுப்பாடுகளுடன் சந்தைகளில் நாணய அபாயத்தைத் தடுக்க அவற்றைப் பயன்படுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் முழு நாணய மாற்றும் தன்மை கிடைக்காத வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் நாணய நகர்வுகளை ஊகிக்க NDFகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
பொறுப்புத் துறப்பு: மேற்கூறிய கட்டுரை கல்வி நோக்கங்களுக்காக எழுதப்பட்டது, மேலும் கட்டுரையில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் தரவு நேரத்தைப் பொறுத்து மாறலாம் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட பத்திரங்கள் முன்மாதிரியானவை மற்றும் பரிந்துரைக்கப்படவில்லை.
