முதன்மை சந்தை என்பது பத்திரங்கள் உருவாக்கப்பட்டு முதலில் முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படும் இடமாகும். நிறுவனங்கள், அரசாங்கங்கள் மற்றும் பிற நிறுவனங்கள் பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது பரஸ்பர நிதிகளின் பங்குகள் போன்ற புதிய பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் மூலதனத்தை திரட்டக்கூடிய சந்தை இது.
உள்ளடக்கம்:
- முதன்மை சந்தையின் பொருள்
- முதன்மை சந்தை உதாரணம்
- முதன்மை சந்தை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தையை வேறுபடுத்துங்கள்
- முதன்மை சந்தையின் செயல்பாடுகள்
- முதன்மை சந்தையின் வகைகள்
- முதன்மை சந்தையின் நன்மைகள்
- முதன்மை சந்தையின் தீமைகள்
- முதன்மை சந்தை என்றால் என்ன – விரைவான சுருக்கம்
- முதன்மை சந்தையின் பொருள் – அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
முதன்மை சந்தையின் பொருள்
நிதி அடிப்படையில், முதன்மை சந்தை என்பது மூலதன சந்தைப் பிரிவாகும், இதில் நிறுவனங்கள் நேரடியாக முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. விரிவாக்கம், செயல்பாட்டுச் செலவுகளைச் சந்திப்பது அல்லது புதிய திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பது என மூலதனத்தைத் திரட்ட முயலும் நிறுவனங்களுக்கு இது ஆரம்ப தளத்தை வழங்குகிறது. உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனம் பொதுவில் செல்ல முடிவு செய்யும் போது, அது முதன்மை சந்தை வழியாகச் செய்கிறது, நாம் பொதுவாக ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) என்று குறிப்பிடுவதைத் தொடங்குகிறது.
2021 இல் இந்தியாவில் நடந்த Zomato IPO இதற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு. நிறுவனம் பொதுவில் சென்று அதன் செயல்பாடுகளுக்கு நிதி திரட்ட முடிவு செய்தது. இது முதன்மை சந்தையின் மூலம் அவ்வாறு செய்தது, பொது முதலீட்டாளர்களுக்கு முதல் முறையாக அதன் பங்குகளை வழங்கியது. இந்த நிகழ்வு எண்ணற்ற முதலீட்டாளர்களை ஈர்த்தது, அவர்களில் பலர் தங்கள் பரிவர்த்தனைகளுக்கு ஆலிஸ் புளூ போன்ற ஆன்லைன் தரகு தளங்களைப் பயன்படுத்தினர்.
முதன்மை சந்தை உதாரணம்
முதன்மை சந்தை பரிவர்த்தனைக்கு ஒரு பொதுவான உதாரணம் ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ). ஒரு ஐபிஓவில், ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளை முதல் முறையாக பொதுமக்களுக்கு நேரடியாக விற்கிறது. இந்திய சந்தையில் சமீபத்திய ஐபிஓவின் உதாரணம், டிஜிட்டல் பேமெண்ட் மற்றும் நிதிச் சேவை நிறுவனமான Paytm. நவம்பர் 2022 இல், Paytm அதன் IPO ஐ அறிமுகப்படுத்தியது, முதன்மை சந்தை மூலம் நேரடியாக பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை வழங்கியது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் நிதிப் பயணத்தின் ஒரு பகுதியாக இருக்க வாய்ப்பளிக்கும் அதே வேளையில் நிறுவனம் விரிவாக்கத்திற்கான மூலதனத்தை திரட்ட அனுமதித்தது.
முதன்மை சந்தை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தையை வேறுபடுத்துங்கள்
முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளுக்கு இடையேயான முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், முதன்மை சந்தையானது நிறுவனங்களிலிருந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடியாக புதிய பத்திரங்களை வழங்குவதை உள்ளடக்கியது. மாறாக, இரண்டாம் நிலை சந்தையானது முதலீட்டாளர்களிடையே இந்த பத்திரங்களின் வர்த்தகத்தை உள்ளடக்கியது.
மேலும் இதுபோன்ற வேறுபாடுகள் கீழே விளக்கப்பட்டுள்ளன:
| அளவுரு | முதன்மை சந்தை | இரண்டாம் நிலை சந்தை |
| பரிவர்த்தனையின் தன்மை | நிறுவனத்திடமிருந்து நேரடி கொள்முதல் | முதலீட்டாளர்களிடையே வர்த்தகம் |
| நோக்கம் | நிறுவனங்களால் நிதி திரட்டுதல் | முதலீட்டாளர்களுக்கான பணப்புழக்கம் |
| விலை நிர்ணயம் | வழங்கும் நிறுவனத்தால் சரி செய்யப்பட்டது | வழங்கல் மற்றும் தேவை மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது |
| ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை | செபியால் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு நியாயத்தை உறுதிப்படுத்துகிறது | நியாயமான மற்றும் வெளிப்படையான நடைமுறைகளுக்காக SEBI ஆல் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டது |
| பரிவர்த்தனையின் அதிர்வெண் | ஒரு முறை பரிவர்த்தனை | பல பரிவர்த்தனைகள் சாத்தியம் |
| தரகர்களின் பங்கு | குறைந்தபட்ச ஈடுபாடு | குறிப்பிடத்தக்க ஈடுபாடு |
- முதன்மை சந்தையில், முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாக நிறுவனத்திடம் இருந்து பத்திரங்களை வாங்குகின்றனர், இது நிதி திரட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இரண்டாம் நிலை சந்தையில், முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்குள் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்து, பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறார்கள்.
- முதன்மை சந்தையில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது, ஆனால் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வழங்கல் மற்றும் தேவையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. செபியின் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வை இரண்டு சந்தைகளிலும் நேர்மையை உறுதி செய்கிறது.
- முதன்மை சந்தையானது ஒரு முறை பரிவர்த்தனைகளை உள்ளடக்கியது, இரண்டாம் நிலை சந்தை பல பரிவர்த்தனைகளை அனுமதிக்கிறது.
- முதன்மைச் சந்தையில் தரகர்கள் மிகக்குறைந்த பங்கு வகிக்கின்றனர், ஆனால் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கு வகிக்கின்றனர்.
முதன்மை சந்தையின் செயல்பாடுகள்
முதன்மை சந்தையின் முதன்மை செயல்பாடு மூலதன உருவாக்கத்தை எளிதாக்குவதாகும். வணிக விரிவாக்கம், கையகப்படுத்தல் அல்லது கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துதல் போன்ற பல்வேறு நோக்கங்களுக்காக முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிறுவனங்கள் நேரடியாக நிதி திரட்டும் வழி இதுவாகும்.
உதாரணமாக, ரிலையன்ஸ் ஜியோ இந்தியாவில் 5G நெட்வொர்க்கை உருவாக்கும் திட்டத்தை அறிவித்தபோது, முதன்மை சந்தையில் உரிமைகள் வெளியீட்டின் மூலம் நிதி திரட்டியது. திட்டத்திற்குத் தேவையான மூலதனச் செலவினங்களை ஆதரிக்க நிதி பயன்படுத்தப்பட்டது.
முதன்மை சந்தை பல செயல்பாடுகளையும் செய்கிறது:
- பத்திரங்களின் விலை நிர்ணயம்: முதன்மை சந்தையானது வழங்கப்படும் பாதுகாப்பின் விலையை நிர்ணயிக்கிறது, இது பொதுவாக நிறுவனத்தின் நிதிநிலைகள், அதன் வணிக மாதிரி, சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் இருக்கும்.
- பரிவர்த்தனைகளின் பாதுகாப்பு: முதன்மை சந்தையில் பரிவர்த்தனைகள் செபி போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளால் மேற்பார்வை செய்யப்படுவதால், பரிவர்த்தனைகளின் பாதுகாப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை இது உறுதி செய்கிறது.
- பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு உதவுகிறது: முதன்மை சந்தையானது, நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிக நடவடிக்கைகளுக்கான மூலதனத்தை திரட்டுவதன் மூலம் நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு மறைமுகமாக பங்களிக்கிறது.
- நேரடி முதலீட்டில் உதவுகிறது: முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பத்திரங்களில் நேரடியாக முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பை முதன்மை சந்தை வழங்குகிறது. இது நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியில் பங்கேற்கவும், அதன் லாபத்தில் பங்கு பெறவும் அனுமதிக்கிறது.
முதன்மை சந்தையின் வகைகள்
முதன்மை சந்தை பொதுவாக ஐந்து வகைகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது:
- பொதுப் பிரச்சினை
- பொதுப் பிரச்சினையைப் பின்தொடரவும்
- உரிமைகள் பிரச்சினை
- தனியார் வேலை வாய்ப்பு மற்றும்
- முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு.
- பொதுப் பிரச்சினை: இங்கு, பொது மக்களுக்குப் பத்திரங்கள் வழங்கப்படுகின்றன. பொது வெளியீடு ஆரம்ப பொதுச் சலுகையாக (IPO) அல்லது மேலும் பொதுச் சலுகையாக (FPO) இருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, சமீபத்திய Paytm IPO, நிறுவனம் தனது பங்குகளை முதன்மை சந்தை மூலம் பொதுமக்களுக்கு வழங்கியது, இந்த வகையின் கீழ் வருகிறது.
- ஃபாலோ-ஆன் பப்ளிக் ஆஃபரிங் (FPO): ஏற்கனவே பங்குச் சந்தையில் உள்ள நிறுவனங்கள், அதிகப் பணத்தைப் பெறுவதற்காக பொதுமக்களுக்கு அதிக பங்குகளை விற்கின்றன.
- உரிமைகள் பிரச்சினை: தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களுக்கு அவர்களின் தற்போதைய பங்குகளின் விகிதத்தில் கூடுதல் பங்குகள் வழங்கப்படுகின்றன.
- தனிப்பட்ட வேலை வாய்ப்பு: பத்திரங்களை வழங்குவது தனிநபர்கள் அல்லது நிறுவன முதலீட்டாளர்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும் வகையில் செய்யப்படுகிறது.
- முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு: தனியார் இடங்களைப் போலவே, ஒதுக்கீடு பொதுவாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் குழுவிற்கு செய்யப்படுகிறது, பெரும்பாலும் முன்னுரிமை விலையில்.
முதன்மை சந்தையின் நன்மைகள்
முதன்மை சந்தையின் முதன்மை நன்மை என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நேரடியாக மூலதனத்தை திரட்ட நிறுவனங்களுக்கு உதவுகிறது. இது அவர்களின் செயல்பாடுகள், விரிவாக்கங்கள் அல்லது கடன்களை செலுத்துவதற்கு நிதியளிக்க உதவுகிறது.
இங்கே வேறு சில நன்மைகள் உள்ளன:
- வெளிப்படைத்தன்மை: ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையுடன், முதன்மை சந்தையில் பரிவர்த்தனைகள் வெளிப்படையானதாகவும் பாதுகாப்பாகவும் இருக்கும்.
- நியாயமான விலை: பத்திரங்களின் விலை பல காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்ட பிறகு தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது விலை நியாயமானது என்பதை உறுதி செய்கிறது.
- பொருளாதாரத்தை மேம்படுத்துகிறது: நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்ட உதவுவதன் மூலம், நாட்டின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு முதன்மை சந்தை பங்களிக்கிறது.
- அனைவருக்கும் கிடைக்கும் தன்மை: பொதுப் பிரச்சினைகளில், பெரிய அல்லது சிறிய அனைத்து ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கும் முதலீடு செய்ய வாய்ப்பு உள்ளது.
முதன்மை சந்தையின் தீமைகள்
முதன்மை சந்தையின் முக்கிய தீமை பத்திரங்களை வழங்குவதோடு தொடர்புடைய அதிக செலவு ஆகும். எழுத்துறுதி செலவுகள், ஒழுங்குமுறை கட்டணம் மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.
பொதுவில் செல்ல முடிவு செய்த ஒரு நிறுவனத்தின் உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். இது அண்டர்ரைட்டர்களை பணியமர்த்த வேண்டும், செபிக்கு ஒழுங்குமுறை கட்டணங்களை செலுத்த வேண்டும் மற்றும் வெளியீட்டை சந்தைப்படுத்த முதலீடு செய்ய வேண்டும். இந்தச் செலவுகள் கூடி, சிக்கலில் இருந்து வரும் நிகர வருமானத்தைக் குறைக்கலாம்.
மற்ற குறைபாடுகள் அடங்கும்:
- நேரத்தை எடுத்துக்கொள்ளும்: முதன்மை சந்தையில் பத்திரங்களை வழங்குவது நீண்டது மற்றும் பல படிகளை உள்ளடக்கியது, இது நேரத்தை எடுத்துக்கொள்ளும்.
- குறைவான சந்தாவின் ஆபத்து: வெளியீட்டிற்கு சந்தையில் நல்ல வரவேற்பு இல்லை என்றால், அது முழுமையாக சந்தா பெறாமல் போகலாம், இது குறைவான சந்தாவுக்கு வழிவகுக்கும்.
- ஒழுங்குமுறை தடைகள்: நிறுவனங்கள் பல விதிமுறைகள் மற்றும் நடைமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும், அவை சிக்கலான மற்றும் சிக்கலானதாக இருக்கலாம்.
முதன்மை சந்தை என்றால் என்ன – விரைவான சுருக்கம்
- முதன்மை சந்தை என்பது பத்திரங்கள் முதலில் வெளியிடப்பட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படும் இடமாகும்.
- பங்குகள் அல்லது பத்திரங்கள் போன்ற புதிய பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான தளமாக இது செயல்படுகிறது.
- முதன்மை சந்தை பரிவர்த்தனைக்கான உதாரணம் 2022 இல் Paytm IPO ஆகும்.
- முதன்மை சந்தை புதிய பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது, இரண்டாம் நிலை சந்தை முதலீட்டாளர்களிடையே வர்த்தகம் செய்கிறது.
- முதன்மை சந்தையின் முக்கிய செயல்பாடு நிறுவனங்களுக்கு மூலதன உருவாக்கத்தை எளிதாக்குவதாகும்.
- முதன்மை சந்தை நான்கு வகைகளாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது: பொது வெளியீடு, உரிமைகள் பிரச்சினை, தனியார் வேலை வாய்ப்பு மற்றும் முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு.
- முதன்மை சந்தையின் முதன்மை நன்மை என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நேரடியாக நிதி திரட்ட நிறுவனங்களை அனுமதிக்கிறது.
- முக்கிய குறைபாடு பத்திரங்களை வழங்குவதில் அதிக செலவு ஆகும்.
- முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் குறைந்த தரகு செலவில் Alice blue உடன் முதலீடு செய்யுங்கள் .
முதன்மை சந்தையின் பொருள் – அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
முதன்மை சந்தை என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய பத்திரங்கள் வழங்கப்பட்டு நிறுவனங்களால் நேரடியாக விற்கப்படும் மூலதனச் சந்தையின் பகுதியைக் குறிக்கிறது. விரிவாக்கம், கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துதல் அல்லது புதிய திட்டங்களைத் தொடங்குதல் போன்ற பல்வேறு நோக்கங்களுக்காக நிறுவனங்களுக்கு நிதி திரட்டுவதற்கான தளத்தை இது வழங்குகிறது.
செக்யூரிட்டிஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (செபி) நியாயமான நடைமுறைகளை உறுதி செய்வதற்காக முதன்மை சந்தையை ஒழுங்குபடுத்துகிறது. இது பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு வழிகாட்டுதல்களை அமைக்கிறது, செயல்முறையை கண்காணிக்கிறது மற்றும் முறைகேடுகளுக்கு எதிராக தேவையான நடவடிக்கைகளை எடுக்கிறது. இது முதலீட்டாளர்களின் நலன்கள் பாதுகாக்கப்படுவதை உறுதி செய்கிறது.
முதன்மை சந்தை பொதுவாக ஐந்து வகைகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது:
- பொதுப் பிரச்சினை
- பொதுப் பிரச்சினையைப் பின்தொடரவும்
- உரிமைகள் பிரச்சினை
- தனியார் வேலை வாய்ப்பு மற்றும்
- முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு.
இரண்டாம் நிலை சந்தை என்பது முதன்மை சந்தையில் ஏற்கனவே வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது, ஏனெனில் அவர்கள் எப்போது வேண்டுமானாலும் தங்கள் பத்திரங்களை விற்கலாம். இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பத்திரங்களின் விலை வழங்கல் மற்றும் தேவையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
முதன்மை சந்தையில் உள்ள வீரர்கள் அடங்குவர்-
- பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனங்கள்
- வெளியீட்டிற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கும் முதலீட்டு வங்கிகள், செபி போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களை வாங்கும் முதலீட்டாளர்கள்.
- ஆலிஸ் புளூ போன்ற ஆன்லைன் தரகு நிறுவனங்களும் முதன்மை சந்தையில் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு தளத்தை வழங்குவதன் மூலம் ஒரு பங்கைக் கொண்டுள்ளன.
முதன்மை சந்தைக்கும் இரண்டாம் நிலை சந்தைக்கும் உள்ள முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், முதன்மை சந்தையில், நிறுவனங்கள் நேரடியாக முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய பத்திரங்களை வெளியிட்டு விற்கின்றன. மாறாக, இரண்டாம் நிலை சந்தையில், முதலீட்டாளர்கள் இந்த பத்திரங்களை ஒருவருக்கொருவர் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள்.
பொறுப்புத் துறப்பு: மேற்கூறிய கட்டுரை கல்வி நோக்கங்களுக்காக எழுதப்பட்டது, மேலும் கட்டுரையில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் தரவு நேரத்தைப் பொறுத்து மாறலாம் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட பத்திரங்கள் முன்மாதிரியானவை மற்றும் பரிந்துரைக்கப்படவில்லை.
