ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಮತ್ತು ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ನಡುವಿನ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಲು ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಕಂಪನಿಯ ಕೊನೆಯ 12 ತಿಂಗಳ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ.
ವಿಷಯ:
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಅರ್ಥ – Forward PE Meaning in Kannada
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೈಸ್ ಟು ಅರ್ನಿಂಗ್ಸ್ (ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE) ಅನುಪಾತವು ಕಂಪನಿಯ ಷೇರು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ಪ್ರತಿ ರೂಪಾಯಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಇಂದು ಎಷ್ಟು ಪಾವತಿಸಲು ಸಿದ್ಧರಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಕಂಪನಿಯು ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಅತಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲಾಗಿದೆಯೇ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಒಳನೋಟವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಷೇರಿನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಅಂದಾಜು ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಗಳೊಂದಿಗೆ (ಇಪಿಎಸ್) ಹೋಲಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಂಪನಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಅರ್ಥವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಉತ್ತಮ ಲಾಭವನ್ನು ನೀಡಬಹುದೇ ಎಂದು. ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಭವಿಷ್ಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸದಿರುವ ವೇಗವಾಗಿ-ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಉದ್ಯಮಗಳಲ್ಲಿನ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಈ ಫಾರ್ವರ್ಡ್-ಲುಕಿಂಗ್ ವಿಧಾನವು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿದೆ.
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಎಂದರೇನು? – Trailing PE Meaning in Kannada
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ ಪ್ರೈಸ್ ಟು ಅರ್ನಿಂಗ್ಸ್ (ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE) ಅನುಪಾತವು ಕಂಪನಿಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಲು ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯ ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಂಪನಿಯ ಗಳಿಕೆಯ ಒಂದು ರೂಪಾಯಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎಷ್ಟು ಪಾವತಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಕಂಪನಿಯ ಗಳಿಕೆಯ ಇತಿಹಾಸಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಅದರ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಸ್ನ್ಯಾಪ್ಶಾಟ್ ಅನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಅದರ ಗಳಿಕೆಯ ದಾಖಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಲು ನೇರವಾದ ಮಾರ್ಗವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಈ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಸ್ಟಾಕ್ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹಿಂದಿನ ಹಣಕಾಸಿನ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿನ ಒಟ್ಟು ಗಳಿಕೆಯಿಂದ ಭಾಗಿಸುವ ಮೂಲಕ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಅನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತಾರೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ನಿಜವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಆರ್ಥಿಕ ಆರೋಗ್ಯ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಅಳತೆಯಾಗಿದೆ. ಸ್ಥಿರವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಮಾದರಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಉದ್ಯಮಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಇದು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸಹಾಯಕವಾಗಿದೆ.
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE Vs ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE – Trailing PE Vs Forward PE in Kannada
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ನಡುವಿನ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳ ನೈಜ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಕಂಪನಿಯು ಈಗಾಗಲೇ ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದೆ ಎಂಬುದರ ಅಳತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಕಂಪನಿಯ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಭವಿಷ್ಯದ ಒಳನೋಟವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.
| ಪ್ಯಾರಾಮೀಟರ್ | ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE | ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE |
| ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದ ಆಧಾರ | ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳ ಹಿಂದಿನ ಗಳಿಕೆಗಳು. | ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳ ಅಂದಾಜು ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಗಳು. |
| ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ | ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ. | ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ. |
| ಉಪಯುಕ್ತತೆ | ಸ್ಥಿರ ಗಳಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ. | ಕಂಪನಿಗಳು ಬೆಳೆಯುವ ಅಥವಾ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ. |
| ಚಂಚಲತೆ | ಇದು ನಿಜವಾದ ಹಿಂದಿನ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿರುವುದರಿಂದ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಕಡಿಮೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ. | ಹೆಚ್ಚು ಬಾಷ್ಪಶೀಲ, ಇದು ಗಳಿಕೆಯ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. |
| ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಗಮನ | ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸ್ಥಿರ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. | ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳಲ್ಲಿ ಆಸಕ್ತಿ ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ. |
| ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆ | ಹಿಂದಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಘಟನೆಗಳಿಗೆ. | ಭವಿಷ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ. |
| ಮೂಲಕ ಆದ್ಯತೆ | ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ಮೌಲ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು. | ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಬೆಟ್ಟಿಂಗ್ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. |
ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ – ತ್ವರಿತ ಸಾರಾಂಶ
- ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಮತ್ತು ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ನಡುವಿನ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಣಯಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಹಿಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ.
- ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಭವಿಷ್ಯದ ಲಾಭಕ್ಕಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪಾವತಿಸುವ ಬೆಲೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
- ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪಾವತಿಸುವುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
- ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯ ಮೇಲೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಯ ಗಮನ ಮತ್ತು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಗಳಿಕೆಯ ಡೇಟಾದ ಮೇಲೆ PE ಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ ಮಾಡುವುದು.
- ಆಲಿಸ್ ಬ್ಲೂ ಜೊತೆಗೆ ಯಾವುದೇ ವೆಚ್ಚವಿಲ್ಲದೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳು, ಐಪಿಒಗಳು ಮತ್ತು ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿ.
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE Vs ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE – FAQ ಗಳು
ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಗಳಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸ್ಟಾಕ್ನ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನೋಟವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.
ಹಿಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಅದರ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ (EPS) ಗಳಿಕೆಯಿಂದ ಭಾಗಿಸುವ ಮೂಲಕ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಅನುಪಾತ ಸೂತ್ರವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಅನುಪಾತವು ಅದರ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಗಳಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಅನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಲು, ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳವರೆಗೆ ಸ್ಟಾಕ್ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಅಂದಾಜು ಗಳಿಕೆಗಳಿಂದ (EPS) ಭಾಗಿಸಿ. ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಅಳೆಯಲು ಈ ಅನುಪಾತವು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಉತ್ತಮ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಅನುಪಾತವು ಉದ್ಯಮದಿಂದ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, 10 ರಿಂದ 25 ರ ನಡುವಿನ ಅನುಪಾತವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಉತ್ತಮ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಉತ್ತಮ ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಅನುಪಾತವು ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳಾದ್ಯಂತ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ವಿಶಿಷ್ಟವಾಗಿ, 10 ರಿಂದ 25 ರ ನಡುವಿನ ಅನುಪಾತವು ಅದರ ಹಿಂದಿನ ಗಳಿಕೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಸಮಂಜಸವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಕಡಿಮೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಅನುಪಾತವು ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಗೆ ಖರೀದಿಸಲು ಅವಕಾಶವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಂಭಾವ್ಯ ಉತ್ತಮ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಫಾರ್ವರ್ಡ್ PE ಟ್ರೇಲಿಂಗ್ PE ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದರೆ, ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಗಳಿಕೆಯು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಇದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದು ಧನಾತ್ಮಕ ಸಂಕೇತವಾಗಿದೆ.
