PE अनुपात किसी शेयर के बाजार मूल्य को प्रति शेयर आय से विभाजित करके निकाला जाता है। PE अनुपात में, पी मूल्य और ई, प्रति शेयर आय है। PE अनुपात आपको बताता है कि बाजार प्रति शेयर आय के मुकाबले स्टॉक के लिए कितना भुगतान करने को तैयार है।
PE अनुपात स्टैंडअलोन आपको ज्यादा कुछ नहीं बताता है। अधिक सूचित और विवेकपूर्ण निवेश कॉल करने के लिए आपको अन्य कंपनियों के साथ इसकी तुलना करनी होगी। आप इसकी तुलना उसी स्टॉक के ऐतिहासिक PE अनुपात से भी कर सकते हैं।
P/E अनुपात = मूल्य प्रति शेयर / आय प्रति शेयर
हमारे पास सेंसेक्स और निफ्टी जैसे सूचकांकों के लिए PE अनुपात भी हैं। उनका PE रेशियो बताता है कि बाजार ओवरवैल्यूड है या अंडरवैल्यूड।
कोई भी स्टॉक और सूचकांकों के लिए नवीनतम और ऐतिहासिक PE अनुपातों को आसानी से इन्वेस्टिंग.कॉम, स्क्रीनर और मनीकंट्रोल आदि वेबसाइटों पर देख सकता है। ये एन एस ई(NSE) और बी एस ई(BSE) की वेबसाइटों पर भी उपलब्ध हैं।
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PE अनुपात फॉर्मूला
PE अनुपात में, पी मूल्य और ई, प्रति शेयर आय है। PE अनुपात किसी शेयर के बाजार मूल्य को प्रति शेयर आय से विभाजित करके निकाला जाता है।
P/E अनुपात = मूल्य प्रति शेयर / आय प्रति शेयर
जहां, प्रति शेयर आय = कर के बाद लाभ (पीएटी)/बकाया शेयरों की कुल संख्या
उदाहरण के लिए, प्रति शेयर मूल्य 500 रुपये है, बकाया शेयरों की कुल संख्या 1 करोड़ है और कंपनी ने एक वर्ष में 10 करोड़ रुपये का मुनाफा कमाया है। आप इसकी गणना इस प्रकार करेंगे:
ईपीएस = 10,00,00,000/1,00,00,000 = 10 रुपये
अब PE अनुपात = 500/10 = 50
यदि PE अनुपात 50 है, तो यह आपको बताता है कि बाजार प्रति शेयर 1 रुपये कमाने के लिए 50 रुपये प्रति शेयर का भुगतान करने को तैयार है।
PE अनुपात के प्रकार
PE अनुपात (Price to Earnings Ratio) दो प्रकार के होते हैं: 12 महीने का पिछला PE अनुपात और 12 महीने का फॉरवर्ड PE रेशियो। पिछला PE अनुपात कंपनी के पिछले 12 महीनों की कमाई पर आधारित होता है, जबकि फॉरवर्ड PE रेशियो भविष्य की अनुमानित कमाई के आधार पर निर्धारित होता है।
12 महीने का पिछला PE अनुपात
टीटीएम (बारह महीने पीछे चल रहा है) PE पिछले चार त्रैमासिक ईपीएस से विभाजित वर्तमान शेयर मूल्य को ध्यान में रखता है। टीटीएम PE की गणना आसानी से की जा सकती है क्योंकि पिछली चार तिमाहियों के तिमाही आंकड़े उपलब्ध होंगे। कंपनियां हर तिमाही में ईपीएस सहित कॉर्पोरेट कमाई की घोषणा करती हैं।
12-माह फॉरवर्ड PE अनुपात
फॉरवर्ड PE अगली चार तिमाहियों में अनुमानित ईपीएस से विभाजित वर्तमान शेयर मूल्य को ध्यान में रखता है। सभी फॉरवर्ड PE की गणना नहीं कर सकते हैं क्योंकि कंपनी की आय, बिक्री के आंकड़े और अन्य बुनियादी बातों का पूर्वानुमान लगाने के लिए ज्ञान की आवश्यकता होती है। आप ब्रोकरेज रिपोर्ट्स में फॉरवर्ड PE पाते हैं क्योंकि रिसर्च एनालिस्ट मैनेजमेंट कमेंट्री और खुद के रिसर्च के आधार पर इसका अनुमान लगाते हैं।
फॉरवर्ड PE पिछले PE की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है क्योंकि आप किसी कंपनी में उसके संभावित भविष्य के विकास के लिए निवेश करते हैं, न कि वह जो उसने अतीत में दिया है। बेशक, पिछला प्रदर्शन महत्वपूर्ण है, लेकिन अत्यधिक महत्वपूर्ण नहीं है।
पीई अनुपात कितना होना चाहिए?
अच्छे PE अनुपात को परिभाषित करने के लिए कोई सीमा या अनुमान नहीं है। यह विभिन्न क्षेत्रों के लिए अलग है। आई टी(IT) कंपनियों के लिए PE वैल्यूएशन मेट्रिक मैन्युफैक्चरिंग या कंज्यूमर ड्यूरेबल कंपनियों की तुलना में काफी अलग होगा। इसलिए सेब से संतरे की तुलना नहीं। सेब की तुलना सेब से करें।
सबसे पहले किसी सेक्टर की सभी कंपनियों का PE रेशियो चेक करें। कम PE रेशियो पर ट्रेड करने वालों को चुनें। अब इन शेयरों के ऐतिहासिक PE अनुपात को देखें और देखें कि मौजूदा PE कहां है – रेंज के उच्च अंत या निम्न के करीब।
यदि कोई स्टॉक सीमा के निचले सिरे के पास कारोबार कर रहा है, तो यह निवेश का अच्छा अवसर हो सकता है। हालांकि, PE मूल्यांकन अकेले सौदेबाजी की गारंटी नहीं देता है। आपको अन्य कारकों का भी मूल्यांकन करना चाहिए।
आमतौर पर, यह माना जाता है कि PE अनुपात जितना कम होगा, उतना ही बेहतर होगा। लेकिन, यह इसलिए भी हो सकता है क्योंकि कंपनी निवेश करने लायक नहीं है; इसलिए बाजार इस पर छूट दे रहा है।
उच्च PE का कभी-कभी मतलब होता है कि मार्केटमैन कंपनी की भविष्य की संभावनाओं को लेकर उत्साहित हैं; इसलिए वे इस पर प्रीमियम का भुगतान कर रहे हैं। इस प्रकार, PE अनुपात व्यक्तिपरक है और किसी स्टॉक को आंकने के लिए कभी भी एक स्टैंडअलोन मानदंड नहीं होना चाहिए।
निष्कर्ष
PE अनुपात स्टॉक या इंडेक्स के मूल्यांकन को प्राप्त करने का सबसे आसान और सुविधाजनक तरीका है। लेकिन अन्य वैल्यूएशन मेट्रिक्स भी हैं जिनकी तुलना PE रेशियो के साथ की जानी चाहिए जैसे कि प्राइस-टू-बुक, डेट-टू-इक्विटी और चक्रीय रूप से समायोजित प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो।
PE अनुपात आपको स्टॉक के मूल्यांकन में एक प्रारंभिक संकेत दे सकता है, लेकिन खरीदने और बेचने की अंतिम कॉल अन्य कारकों के इर्द-गिर्द घूमती है।
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