पुटेबल बॉन्ड्स विशेष ऋण सुरक्षाएँ हैं जो बॉन्डधारक को परिपक्वता से पहले निर्धारित समय और मूल्यों पर बॉन्ड को जारीकर्ता को वापस बेचने का विकल्प प्रदान करते हैं। यह विशेषता उन्हें उन निवेशकों के लिए आकर्षक बनाती है जो लचीलापन और बाजार की अस्थिरता के खिलाफ सुरक्षा चाहते हैं, विशेषकर बदलते ब्याज दरों के माहौल में।
अनुक्रमाणिका :
- एक पुटेबल बांड क्या है?
- पुटटेबल बांड उदाहरण
- पुटटेबल बांड की विशेषताएं
- पुटटेबल बांड कैसे काम करता है?
- पुटेबल बांड के प्रकार
- पुटेबल बांड के फायदे और नुकसान
- कॉलेबल बॉन्ड बनाम पुटेबल बॉन्ड
- पुटेबल बॉन्ड क्या है? – त्वरित सारांश
- पुट्टल बांड – अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
एक पुटेबल बांड क्या है? – Puttable Bonds in Hindi
पुटेबल बॉन्ड, जिसे पुट बॉन्ड भी कहा जाता है, धारक को जारीकर्ता को परिपक्वता तिथि से पहले निर्धारित मूल्य पर सिक्योरिटी को वापस खरीदने के लिए मजबूर करने का अधिकार देता है। यह अनूठी विशेषता बॉन्ड की शर्तों में शामिल की जाती है।
पुटेबल बॉन्ड्स को निवेशकों को एक अतिरिक्त सुरक्षा परत प्रदान करने के लिए डिजाइन किया गया है। ये विशेष रूप से तब लाभकारी होते हैं जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, जिससे मौजूदा बॉन्ड्स का मूल्य गिर जाता है। ऐसी स्थितियों में, बॉन्डधारक निर्धारित मूल्य पर, आमतौर पर बॉन्ड के चेहरे के मूल्य पर, बॉन्ड को ‘पुट’ या जारीकर्ता को वापस बेचने का चयन कर सकता है। बेचने का यह विकल्प ब्याज दर जोखिम और जारीकर्ता की संभावित क्रेडिट गिरावट के खिलाफ एक सुरक्षा प्रदान करता है।
पुटटेबल बांड उदाहरण – Puttable Bonds Example in Hindi
उदाहरण के लिए, भारतीय स्टेट बैंक ₹1,00,000 के मूल्य का एक पुटेबल बॉन्ड 10 साल की अवधि और 6% ब्याज दर के साथ जारी करता है। यदि चार वर्षों के बाद बाजार की दरें 8% तक बढ़ जाती हैं, जिससे बॉन्ड का मूल्य कम हो जाता है, तो निवेशक पुट विकल्प का प्रयोग करके इसे ₹1,00,000 में वापस बेच सकते हैं।
पुटटेबल बांड की विशेषताएं – Features of Puttable Bonds in Hindi
पुटेबल बॉन्ड्स की मुख्य विशेषता पुट विकल्प का समावेश है, जो निवेशकों को एक सुरक्षा परत प्रदान करती है। यह बॉन्डधारकों को परिपक्वता से पहले पूर्व-सहमत मूल्य पर जारीकर्ता को बॉन्ड वापस बेचने की अनुमति देता है, बाजार के उतार-चढ़ाव और ब्याज दरों में परिवर्तन के खिलाफ एक सुरक्षा जाल प्रदान करता है।
अन्य विशेषताएं शामिल हैं:
- ब्याज दर सुरक्षा: ये बढ़ती ब्याज दरों के खिलाफ निवेशकों की सुरक्षा करते हैं।
- क्रेडिट जोखिम हेज: जारीकर्ता की क्रेडिट साख में संभावित कमी के खिलाफ एक हेज के रूप में काम करता है।
- निवेशक लचीलापन: बाजार की स्थितियां बिगड़ने पर निवेश से बाहर निकलने का विकल्प निवेशकों को प्रदान करता है।
- यील्ड विचार: आमतौर पर पुट विकल्प की अतिरिक्त सुरक्षा के कारण नॉन-पुटेबल बॉन्ड्स की तुलना में थोड़ी कम यील्ड प्रदान करते हैं।
- अभ्यास तिथियां: पुट विकल्प बॉन्ड की शर्तों में निर्दिष्ट विशिष्ट तिथियों पर प्रयोग किए जा सकते हैं।
- मूल्यांकन जटिलता: निहित पुट विकल्प के कारण उनका मूल्यांकन मानक बॉन्ड्स की तुलना में अधिक जटिल होता है।
पुटटेबल बांड कैसे काम करता है? – How do Puttable Bonds Work in Hindi
पुटेबल बॉन्ड धारक को परिपक्वता से पहले पूर्व-सहमत मूल्य पर, आमतौर पर बॉन्ड के चेहरे के मूल्य पर, जारीकर्ता को इसे वापस बेचने का विकल्प देकर काम करता है।
प्रक्रिया में शामिल हैं:
- बॉन्ड का निर्गमन: पुट विकल्प की शर्तों के साथ बॉन्ड प्रारंभिक रूप से जारी किया जाता है।
- नियमित कूपन भुगतान: जारीकर्ता बॉन्डधारक को अवधिपूर्ण ब्याज भुगतान करता है।
- पुट विकल्प का प्रयोग: यदि प्रतिकूल बाजार की स्थितियां आती हैं, तो बॉन्डधारक पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है।
- जारीकर्ता द्वारा पुनः खरीद: यदि पुट विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो जारीकर्ता को पूर्व-निर्धारित मूल्य पर बॉन्ड को पुनः खरीदना होता है।
पुटेबल बांड के प्रकार – Types of Puttable Bonds in Hindi
पुटेबल बॉन्ड्स विभिन्न प्रकार के होते हैं, जो विभिन्न निवेश रणनीतियों और जोखिम भूख को पूरा करते हैं।
इनके प्रकार हैं:
- सिंगल पुट बॉन्ड्स: ये बॉन्ड्स एक विशिष्ट तारीख पर बॉन्ड को जारीकर्ता को वापस बेचने का एक बार का विकल्प प्रदान करते हैं।
- मल्टी-पुट बॉन्ड्स: ये बॉन्ड के जीवनकाल में कई अवसर प्रदान करते हैं जहां पुट विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है।
- फ्लोटिंग रेट पुटेबल बॉन्ड्स: इन बॉन्ड्स पर ब्याज दर बाजार दरों के साथ बदलती रहती है, और इनमें पुट विकल्प शामिल होता है।
- जीरो-कूपन पुटेबल बॉन्ड्स: ये नियमित ब्याज भुगतान प्रदान नहीं करते हैं लेकिन पूर्व-निर्धारित मूल्य पर जारीकर्ता को वापस बेचे जा सकते हैं।
पुटेबल बांड के फायदे और नुकसान – Advantages and Disadvantages of Puttable Bonds in Hindi
इनका एक मुख्य नुकसान यह है कि इनका यील्ड, यानी कि लाभ, दूसरे बॉन्ड्स के मुकाबले कम होता है, जो कि इस अतिरिक्त सुरक्षा के बदले में होता है।
अन्य लाभ:
- ब्याज दर जोखिम में कमी (Interest Rate Risk Mitigation): बढ़ती हुई ब्याज दरों के जोखिम से सुरक्षा प्रदान करता है।
- तरलता (Liquidity): पुट विकल्प के कारण गैर-पुटेबल बॉन्ड्स की तुलना में उच्च तरलता प्रदान करता है।
- लचीलापन (Flexibility): निवेशकों को परिपक्वता से पहले निवेश से बाहर निकलने का विकल्प देता है।
- क्रेडिट जोखिम संरक्षण (Credit Risk Protection): जारीकर्ता की संभावित क्रेडिट गिरावट से निवेशकों की रक्षा करता है।
- पूर्वानुमानित रिटर्न्स (Predictable Returns): यदि पुट विकल्प का प्रयोग किया जाता है तो एक ज्ञात न्यूनतम रिटर्न सुनिश्चित करता है।
अन्य नुकसान:
- जटिलता (Complexity): पुटेबल बॉन्ड्स का मूल्यांकन और समझ अधिक जटिल हो सकता है।
- सीमित ऊपरी क्षमता (Limited Upside Potential): यदि ब्याज दरें घटती हैं तो धारक उच्च-यील्ड वाले अवसरों से चूक सकते हैं।
- जारीकर्ताओं के लिए लागत (Cost to Issuers): जारीकर्ताओं के लिए, पुटेबल बॉन्ड्स बॉन्ड्स को वापस खरीदने के जोखिम के कारण अधिक महंगे हो सकते हैं।
कॉलेबल बॉन्ड बनाम पुटेबल बॉन्ड – Callable Bond Vs Puttable Bond in Hindi
मुख्य अंतर यह है कि कॉलेबल बॉन्ड्स जारीकर्ता को बॉन्ड को धारक से वापस खरीदने की अनुमति देते हैं; वहीं पुटेबल बॉन्ड्स धारक को बॉन्ड को जारीकर्ता को वापस बेचने की अनुमति देते हैं।
| पैरामीटर | पुटटेबल बॉन्ड | कॉलेबल बॉन्ड |
| प्राथमिक विशेषता | धारक को जारीकर्ता को बांड वापस बेचने का अधिकार है। | जारीकर्ता को धारक से बांड दोबारा खरीदने का अधिकार है। |
| लाभ | ब्याज दर में वृद्धि और क्रेडिट जोखिम के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करके बांडधारक को लाभ पहुँचाता है। | जारीकर्ता को लाभ होता है, जिससे ब्याज दरें गिरने पर उन्हें बांड को पुनर्वित्त करने की अनुमति मिलती है। |
| उपज | अतिरिक्त सुरक्षा सुविधा के कारण आमतौर पर कम पैदावार मिलती है। | कॉल जोखिम की भरपाई के लिए उच्च प्रतिफल की पेशकश कर सकता है। |
| जोखिम प्रोफाइल | निवेशक के लिए जोखिम कम करता है। | निवेशक के लिए जोखिम बढ़ जाता है. |
| ब्याज दर में बदलाव पर बाज़ार की प्रतिक्रिया | बढ़ती ब्याज दर के माहौल में आकर्षक। | गिरती ब्याज दर के माहौल में जारीकर्ताओं के लिए आकर्षक। |
| मूल्य निर्धारण और मूल्यांकन | पुट ऑप्शन के कारण अधिक जटिल। | जटिल, शीघ्र मोचन की संभावना को ध्यान में रखते हुए। |
| शर्तें | बांडधारक निर्णय लेता है कि पुट विकल्प का प्रयोग कब करना है। | जारीकर्ता निर्णय लेता है कि कॉल विकल्प का प्रयोग कब करना है। |
विषय को समझने के लिए और अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए, नीचे दिए गए संबंधित स्टॉक मार्केट लेखों को अवश्य पढ़ें।
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| ट्रेजरी स्टॉक |
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| शून्य कूपन बॉन्ड |
| ट्रेजरी नोट्स |
| ट्रेजरी नोट्स बनाम ट्रेजरी बांड |
| कॉलेबल बॉन्ड्स |
| परिवर्तनीय बॉन्ड्स |
पुटेबल बॉन्ड क्या है? – त्वरित सारांश
- पुटेबल बॉन्ड वह ऋण सिक्योरिटीज हैं जो धारक को परिपक्वता से पहले जारीकर्ता को वापस बेचने की अनुमति देते हैं।
- पुटेबल बॉन्ड्स की विशेषताओं में ब्याज दर संरक्षण, क्रेडिट जोखिम हेज, और निवेशकों के लिए लचीलापन शामिल है।
- पुटेबल बॉन्ड्स के प्रकारों में सिंगल पुट, मल्टी-पुट, फ्लोटिंग रेट, और जीरो-कूपन शामिल हैं।
- पुटेबल बॉन्ड का मुख्य लाभ निवेशकों के लिए सुरक्षा है, जबकि पुटेबल बॉन्ड का मुख्य नुकसान आमतौर पर कम यील्ड है।
- पुटेबल बॉन्ड्स और कॉलेबल बॉन्ड्स में मुख्य अंतर यह है कि पुटेबल बॉन्ड्स धारक को बॉन्ड जारीकर्ता को वापस बेचने का अधिकार देते हैं, और कॉलेबल बॉन्ड्स जारीकर्ता को धारक से बॉन्ड वापस खरीदने का अधिकार देते हैं।
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पुट्टल बांड – अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
एक पुटेबल बॉन्ड वह बॉन्ड है जो धारक को परिपक्वता से पहले निर्धारित समय पर बॉन्ड को जारीकर्ता को वापस बेचने का अधिकार देता है।
पुटेबल और कॉलेबल बॉन्ड्स के बीच मुख्य अंतर यह है कि बॉन्ड के समयपूर्व समापन की पहल कौन कर सकता है; पुटेबल बॉन्ड्स में यह अधिकार बॉन्ड धारक के पास होता है, जबकि कॉलेबल बॉन्ड्स में यह जारीकर्ता के पास होता है।
कंपनियां पुटेबल बॉन्ड्स जारी करती हैं ताकि अतिरिक्त सुरक्षा और लचीलापन की तलाश में निवेशकों को आकर्षित कर सकें, क्योंकि पुट विकल्प अनिश्चित बाजार स्थितियों में बॉन्ड्स को और अधिक आकर्षक बनाता है।
पुटेबल बॉन्ड की अवधि भिन्न होती है लेकिन आमतौर पर यह सामान्य बॉन्ड शर्तों के अनुरूप होती है, जो अल्प से दीर्घकालिक होती है, जिसमें शर्तों के भीतर विशिष्ट पुट विकल्प तिथियाँ निर्धारित होती हैं।
पुटेबल बॉन्ड का मुख्य लाभ निवेशकों को प्रदान की जाने वाली अतिरिक्त सुरक्षा है, जो उन्हें बाजार के जोखिमों से बचाने के लिए निर्धारित मूल्य पर बॉन्ड को जारीकर्ता को वापस बेचने की अनुमति देता है।
हाँ, पुटेबल बॉन्ड्स आमतौर पर उनके अतिरिक्त सुरक्षा विशेषता, पुट विकल्प के कारण महंगे होते हैं। यह विकल्प, जो बॉन्ड धारकों को जारीकर्ता को वापस बेचने की अनुमति देता है, उनके जोखिम को कम करता है लेकिन सामान्य बॉन्ड्स की तुलना में कम यील्ड प्रदान करता है।
एक पुट विकल्प बॉन्ड, या पुटेबल बॉन्ड, एक ऐसा बॉन्ड है जो धारक को परिपक्वता से पहले निर्धारित मूल्य पर इसे जारीकर्ता को वापस बेचने का विकल्प प्रदान करता है।
हम आशा करते हैं कि आप विषय के बारे में स्पष्ट हैं। लेकिन ट्रेडिंग और निवेश के संबंध में और भी अधिक सीखने और अन्वेषण करने के लिए, हम आपको उन महत्वपूर्ण विषयों और क्षेत्रों के बारे में बता रहे हैं जिन्हें आपको जानना चाहिए:
